Aktualności Gospodarka 7 marca 2025
Wzrost zainteresowania inwestorów papierami dłużnymi deweloperów to trend, który dominuje na polskim rynku obligacji korporacyjnych. W 2024 roku wartość emisji kierowanych do inwestorów detalicznych przekroczyła 1,6 mld zł, a popyt na te instrumenty sięgnął aż 4 mld zł.
W 2025 roku deweloperzy nadal stanowią największą grupę emitentów, przyciągając uwagę zarówno inwestorów instytucjonalnych, jak i indywidualnych. Sektor deweloperski od kilku lat przoduje w emisjach obligacji korporacyjnych. Z danych portalu Obligacje.pl wynika, że od początku 2025 roku aż 80% emisji długu korporacyjnego przypada właśnie na deweloperów. To najwyższy wynik od lat, co świadczy o ich rosnącej pozycji na rynku finansowym.
O tym, jak atrakcyjne są papiery deweloperów dla inwestorów świadczy przykład White Stone Development. Spółka z sukcesem przeprowadziła kolejną emisję obligacji (25 mln zł), z marżą na poziomie WIBOR 3M + 4,4%. Wysoka stopa redukcji, przekraczająca 70% potwierdziła silny popyt na papiery dłużne tej firmy.
„Odsetki od obligacji naszej spółki były zawsze wypłacane w terminie, nigdy nie odnotowano przypadku naruszenia warunków emisji. Poprzednia emisja przeprowadzona w czerwcu 2024 roku zakończyła się sukcesem i stopą redukcji równą 53,25%, aktualna – w lutym 2025 – osiągnęła jeszcze większe zainteresowanie ze stopą redukcji przekraczającą 70%” – podkreśla Anna Suchodolska, co-CEO White Stone Development.
Atrakcyjne warunki dla inwestorów
Obligacje korporacyjne w Polsce nadal cieszą się atrakcyjnymi warunkami inwestycyjnymi. Oprocentowanie najczęściej składa się ze stopy WIBOR (obecnie około 5,8%) powiększonej o marżę. To przyciąga kapitał zarówno od inwestorów detalicznych, jak i instytucjonalnych.
Na początku 2025 roku na rynku pojawiły się informacje o planowanych emisjach deweloperów:
- Robyg – 250 mln zł,
- Marvipol – nowy program emisji,
- Atal
- Develia
- Lokum – planujący emisję o wartości 100 mln zł,
- White Stone Development – 25 mln zł (WIBOR 3M + 4,4%),
- Victoria Dom – 50 mln zł (WIBOR 6M + 5,95%),
- TDJ Estate – 37,5 mln zł,
- Domesta – 30 mln zł,
- Profbud – 14 mln zł.
Stabilność i bezpieczeństwo rynku
Polski rynek obligacji korporacyjnych wyróżnia się wysokim poziomem bezpieczeństwa. Od kilku lat nie odnotowano poważnych problemów kredytowych, co buduje zaufanie inwestorów. Warto zaznaczyć, że średnioroczny udział niespłaconego kapitału w perspektywie 10 lat wynosił 3,6%, a w ostatnich trzech latach nie odnotowano znaczących defaultów, mimo wysokich stóp procentowych.
„Brak znaczących defaultów w ostatnich trzech latach przy wysokich stopach procentowych pokazuje, że spółki poradziły sobie z tym trudnym okresem bardzo dobrze, lecz jednocześnie czujność inwestorów mogła zostać uśpiona” – komentuje Michał Sadrak z Obligacje.pl.
Sektor deweloperski pozostaje kluczowym graczem na rynku obligacji korporacyjnych w Polsce a inwestorzy chętnie lokują swoje środki w papiery dłużne firm o ugruntowanej pozycji i stabilnej historii finansowej. Wysoka stopa nadsubskrypcji i atrakcyjne warunki emisji obligacji sprawiają, że rynek ten pozostaje dynamiczny i pełen nowych możliwości dla inwestorów.
