Jak Berkshire Hathaway pod przewodnictwem Warrena Buffetta zgromadził olbrzymią rezerwę gotówkową i jakie decyzje inwestycyjne doprowadziły do sprzedaży znacznych udziałów w Apple i Bank of America? Omówimy również, jakie przesłanki stoją za konserwatywnym podejściem Buffetta do obecnego rynku oraz co to oznacza dla przyszłości Berkshire.
Berkshire Hathaway zakończył trzeci kwartał 2023 roku, posiadając rekordową ilość gotówki, która wyniosła aż 325,2 miliarda dolarów. To wzrost o prawie 50 miliardów dolarów w porównaniu do poprzedniego kwartału, kiedy konglomerat Buffetta dysponował 276,9 miliarda dolarów. Zwiększenie rezerwy gotówkowej to efekt sprzedaży dużych pakietów akcji, w tym udziałów w firmach takich jak Apple oraz Bank of America, co zostało ujawnione w najnowszym raporcie finansowym spółki opublikowanym w sobotę.
Od połowy lipca Berkshire sprzedał akcje Bank of America o wartości ponad 10 miliardów dolarów, a jednocześnie zredukował swoje udziały w Apple, pozbywając się około jednej czwartej portfela akcji tej firmy. To już czwarty kwartał z rzędu, w którym Berkshire zmniejsza swoje inwestycje w Apple, co wskazuje na rosnącą ostrożność Buffetta wobec jednej z największych spółek technologicznych na świecie. Łącznie w trzecim kwartale Berkshire sprzedał akcje o wartości 36,1 miliarda dolarów.
Co ciekawe, Berkshire Hathaway nie odkupił w trzecim kwartale żadnych własnych akcji, co jest kolejnym sygnałem na to, że Buffett zachowuje konserwatywne podejście w warunkach rynkowych, gdzie ceny akcji spółki osiągnęły rekordowe poziomy. Firma zaznaczyła, że decyduje się na odkupy tylko wtedy, gdy prezes Buffett uzna, że cena akcji jest poniżej wartości wewnętrznej przedsiębiorstwa. Warto dodać, że akcje klasy A Berkshire Hathaway wzrosły w tym roku o 25 procent, podczas gdy indeks S&P 500 zyskał 20,1 procent.
W trzecim kwartale Berkshire przekroczył również symboliczny próg kapitalizacji rynkowej w wysokości jednego biliona dolarów, co podkreśla siłę i stabilność konglomeratu.
Zyski operacyjne Berkshire, które obejmują wpływy z działalności spółek należących do konglomeratu, wyniosły 10,1 miliarda dolarów – to spadek o około 6 procent w porównaniu z zeszłym rokiem. Powodem tego spadku była głównie słabsza kondycja działu ubezpieczeniowego, co nieco zaskoczyło analityków oczekujących lepszych wyników.
Analiza:
Kroki podjęte przez Warrena Buffetta świadczą o jego konserwatywnym podejściu do inwestycji, szczególnie w okresie, gdy rynek akcji osiąga wysokie poziomy. Jak wskazuje CNBC, Buffett skupia się na gromadzeniu gotówki i zmniejszaniu ekspozycji na rynkach akcji, co jest odpowiedzią na wzrost oczekiwań co do gospodarczej „miękkiego lądowania” oraz spadku inflacji. Taka strategia może chronić Berkshire przed potencjalnymi turbulencjami na rynku oraz dać mu przewagę w razie pojawienia się korzystnych okazji inwestycyjnych w przyszłości.
Decyzje Buffetta odzwierciedlają jego ostrożność w obliczu rosnącego deficytu budżetowego USA oraz niepewności związanych z polityką fiskalną przyszłych przywódców.
